加強信托科研是信托業(yè)發(fā)展的核心之舉
一個行業(yè)的長久持續(xù)發(fā)展，需要有科學理論作為指導，目前我國信托行業(yè)的科研基礎較為薄弱，要想進一步為發(fā)展迅速的信托業(yè)提供智力支持，需要大力增強信托科研水平。
研究能力不足導致行業(yè)競爭力降低
根據(jù)信托設立的目的和功能分類，信托可以分為理財型、融資型和事務管理型，而目前信托資產(chǎn)的運用方式主要是融資型。信托業(yè)以融資性為主，同時也說明我國信托業(yè)務中的理財型和事務管理型的信托發(fā)展遲緩，而這兩種類型模式發(fā)展遲緩則主要跟信托公司的本身投資能力不足有密切關系。
目前絕大多數(shù)投資者認為在所有金融機構中投資能力最強的是基金和投行，究其原因是這兩類機構都擁有一支強大的科研隊伍，這支隊伍聚集了大批綜合學科背景、分析能力強的分析人員，他們對金融市場的研究能力非常強，產(chǎn)品設計能力和風險控制能力等都高于其他金融機構一籌，可以為基金和投行的投資決策提供扎實而充分的論據(jù)，所以其投資能力更能得到投資者的認可。
比較而言，信托業(yè)務的研究能力、投資能力的不足則體現(xiàn)出信托業(yè)經(jīng)常是在規(guī)避法律的限制，這種靈活性很有可能導致監(jiān)管機構認為信托是個“壞孩子”。這主要體現(xiàn)在，第一，產(chǎn)品的同質(zhì)化比較嚴重，行業(yè)市場競爭力不強；第二，總是和監(jiān)管機構玩藏貓貓的游戲，躲避法律監(jiān)管，在本國金融監(jiān)管面臨較大風險的時候，監(jiān)管機構則會按照以前那種對待“壞孩子”的辦法清理整頓信托業(yè)，這對信托業(yè)來說會是一種災難性的打擊。所以，真正提高自己的研發(fā)能力，充分理解信托業(yè)的主旨，真正理解信托業(yè)橫跨三大市場的靈活性才是信托業(yè)自己給自己鋪路，自己讓自己主動健康成長，真正成為讓監(jiān)管機構滿意的金融市場四大支柱之一。因此，對信托業(yè)的研究不能以幾個簡單的統(tǒng)計數(shù)據(jù)作為特征，而應該是對金融行業(yè)發(fā)展深層次規(guī)律的研究，對信托業(yè)本身功能的理解。
宏觀層面研究
要想對一個行業(yè)有宏觀上的認識，首先需要仔細研讀其發(fā)展歷史、總結其發(fā)展規(guī)律；其次要分析其受所處環(huán)境的影響。這一方法論同樣適用于對信托業(yè)的研究。
信托歷史研究主要指通過梳理信托業(yè)發(fā)展的歷史，找出促進信托業(yè)發(fā)展的因素，找出西方國家信托業(yè)發(fā)展的階段、制度背景，理出主要脈絡，了解國際信托業(yè)發(fā)展的態(tài)勢；總結信托業(yè)在西方金融市場中的功能作用，深刻發(fā)掘在西方的金融市場中信托橫跨資本市場、貨幣市場和實業(yè)市場的靈活性的潛在規(guī)律；同時需要分析這種規(guī)律性是否與市場的制度和環(huán)境具有較大的關聯(lián)？如果有，哪些因素有？它們與制度性相關的程度有多強？目前我國也建立了以價格機制作為核心資源配置方式的市場經(jīng)濟體系，對上述因素的抽象總結則非常有利于根據(jù)我國制度背景和金融環(huán)境提出相對應的促進我國信托業(yè)發(fā)展的建議。
所處環(huán)境政策影響研究的必要性在于信托業(yè)是一個和國家的經(jīng)濟政策密切相關的行業(yè)。特別在目前以融資型為主要特征的信托業(yè)發(fā)展情形下，融資型的信托資產(chǎn)投向必須根據(jù)國家的宏觀調(diào)控政策、產(chǎn)業(yè)政策變動，國家頒布任何一個政策都可能對信托業(yè)的發(fā)展有著重要影響?？蒲胁块T不僅要關注某些政策出臺產(chǎn)生的后果，更要深刻分析政策出臺的背景，信托業(yè)若能正確理解國家宏觀政策導向，則能主動調(diào)整自己的發(fā)展方向，而不是被動的通過金融監(jiān)管機構的行文來調(diào)整企業(yè)的經(jīng)營。對所處環(huán)境政策影響研究的第二個目標是加強信托業(yè)預測國家即將出臺的政策的能力，信托科研機構在分析國家整體經(jīng)濟社會發(fā)展的形式下，提前預測國家可能會出臺的政策，同時分析這些政策對整個經(jīng)濟的影響和信托業(yè)的影響，那更能形成一種主動性的經(jīng)營模式。
中觀層面研究
中觀層面的研究首先體現(xiàn)在對信托公司發(fā)展戰(zhàn)略的研究。目前中國的信托公司發(fā)展有一個明顯的特點就是股東的背景對信托公司的發(fā)展具有重要作用，它在幫助信托公司抵御市場風險的同時，對信托公司的發(fā)展戰(zhàn)略也有著直接的影響。
中觀層面的研究需要信托科研部門認真回答其股東對公司的具體影響以及影響程度，這包括股東對本信托公司發(fā)展可以提供什么便利？信托公司在股東的影響下處于一種什么樣的發(fā)展地位？在這種發(fā)展地位下最優(yōu)發(fā)展策略是什么？對于這些問題的回答都需要對信托公司本身及其股東進行研究，只有把這些問題都研究清楚了，信托公司才能找到自己的優(yōu)勢定位。同時從自己整個行業(yè)出發(fā)，需要考慮其他公司的競爭策略對本公司的影響，需要明確自己的競爭優(yōu)勢及對手的競爭策略對本公司發(fā)展的影響，以便自己處于較為有利的競爭地位。
中觀層面的研究還體現(xiàn)在業(yè)務標準化以及人員優(yōu)化配置的問題。在日常實踐管理中，建立各種明確的規(guī)定、條例和標準，使一切科學化、制度化，這是提高管理效能的關鍵?？茖W管理思想在信托公司具體管理中的應用就可表現(xiàn)為應將業(yè)務采用標準的流程程序化，從項目來源、盡職調(diào)查、產(chǎn)品設計、產(chǎn)品發(fā)行到客戶群的培養(yǎng)都需要細化的標準程序。同時應分析項目的核心流程要素。最后梳理出一套流程圖來，然后根據(jù)流程圖進行崗位分工，同時對不同的崗位進行技能等級評價，哪些崗位只是按照既定的要求程序性地工作，按照這個崗位對智力的需要進行分工，則實現(xiàn)按需配人，人盡其用。
微觀層面研究
微觀研究主要涉及對信托產(chǎn)品研究和客戶關系的管理。研究信托業(yè)發(fā)展歷史和總結西方信托產(chǎn)品的同時，需要通過分析同行業(yè)競爭對手發(fā)行產(chǎn)品的交易結構、風控措施，總結出這些產(chǎn)品結構的共同特征，常見的風險管理措施，同時分析不同的產(chǎn)品交易結構和風險管理適用的范圍和條件并進行歸類，這就可以將經(jīng)驗知識系統(tǒng)化、抽象化，最大限度地提升知識的普適性。
《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》中將信托產(chǎn)品的投資者設定為合格投資者，其投資門檻為100萬元，這部分投資者屬于高端客戶，培養(yǎng)其成為長期的客戶對于信托公司的長期發(fā)展是至關重要的。為了實現(xiàn)這一目標，需要仔細研究這部分高端客戶的需求，根據(jù)其需求提供產(chǎn)品的推介。要從實踐上維護好這些客戶，首先需要我們從理論上對其管理有個充分的認識。
目前中國信托業(yè)處于一種粗放型的發(fā)展時期，要想充分發(fā)揮橫跨三大市場靈活性的金融資源配置功能，需要研究信托業(yè)宏觀、中觀和微觀三大層面上的諸多基本問題。這些問題的回答有利于信托業(yè)本身的定位，有利于信托公司的短期業(yè)務開展、中期轉型和長期健康發(fā)展，有利于信托公司實現(xiàn)從被動適應到主動管理的方向發(fā)展。因此，加強科研是信托業(yè)持續(xù)快速發(fā)展的核心之舉，希望全行業(yè)共同重視，以科研為基礎，以業(yè)務為支柱，最終促進信托行業(yè)實現(xiàn)又好又快地發(fā)展。
研究能力不足導致行業(yè)競爭力降低
根據(jù)信托設立的目的和功能分類，信托可以分為理財型、融資型和事務管理型，而目前信托資產(chǎn)的運用方式主要是融資型。信托業(yè)以融資性為主，同時也說明我國信托業(yè)務中的理財型和事務管理型的信托發(fā)展遲緩，而這兩種類型模式發(fā)展遲緩則主要跟信托公司的本身投資能力不足有密切關系。
目前絕大多數(shù)投資者認為在所有金融機構中投資能力最強的是基金和投行，究其原因是這兩類機構都擁有一支強大的科研隊伍，這支隊伍聚集了大批綜合學科背景、分析能力強的分析人員，他們對金融市場的研究能力非常強，產(chǎn)品設計能力和風險控制能力等都高于其他金融機構一籌，可以為基金和投行的投資決策提供扎實而充分的論據(jù)，所以其投資能力更能得到投資者的認可。
比較而言，信托業(yè)務的研究能力、投資能力的不足則體現(xiàn)出信托業(yè)經(jīng)常是在規(guī)避法律的限制，這種靈活性很有可能導致監(jiān)管機構認為信托是個“壞孩子”。這主要體現(xiàn)在，第一，產(chǎn)品的同質(zhì)化比較嚴重，行業(yè)市場競爭力不強；第二，總是和監(jiān)管機構玩藏貓貓的游戲，躲避法律監(jiān)管，在本國金融監(jiān)管面臨較大風險的時候，監(jiān)管機構則會按照以前那種對待“壞孩子”的辦法清理整頓信托業(yè)，這對信托業(yè)來說會是一種災難性的打擊。所以，真正提高自己的研發(fā)能力，充分理解信托業(yè)的主旨，真正理解信托業(yè)橫跨三大市場的靈活性才是信托業(yè)自己給自己鋪路，自己讓自己主動健康成長，真正成為讓監(jiān)管機構滿意的金融市場四大支柱之一。因此，對信托業(yè)的研究不能以幾個簡單的統(tǒng)計數(shù)據(jù)作為特征，而應該是對金融行業(yè)發(fā)展深層次規(guī)律的研究，對信托業(yè)本身功能的理解。
宏觀層面研究
要想對一個行業(yè)有宏觀上的認識，首先需要仔細研讀其發(fā)展歷史、總結其發(fā)展規(guī)律；其次要分析其受所處環(huán)境的影響。這一方法論同樣適用于對信托業(yè)的研究。
信托歷史研究主要指通過梳理信托業(yè)發(fā)展的歷史，找出促進信托業(yè)發(fā)展的因素，找出西方國家信托業(yè)發(fā)展的階段、制度背景，理出主要脈絡，了解國際信托業(yè)發(fā)展的態(tài)勢；總結信托業(yè)在西方金融市場中的功能作用，深刻發(fā)掘在西方的金融市場中信托橫跨資本市場、貨幣市場和實業(yè)市場的靈活性的潛在規(guī)律；同時需要分析這種規(guī)律性是否與市場的制度和環(huán)境具有較大的關聯(lián)？如果有，哪些因素有？它們與制度性相關的程度有多強？目前我國也建立了以價格機制作為核心資源配置方式的市場經(jīng)濟體系，對上述因素的抽象總結則非常有利于根據(jù)我國制度背景和金融環(huán)境提出相對應的促進我國信托業(yè)發(fā)展的建議。
所處環(huán)境政策影響研究的必要性在于信托業(yè)是一個和國家的經(jīng)濟政策密切相關的行業(yè)。特別在目前以融資型為主要特征的信托業(yè)發(fā)展情形下，融資型的信托資產(chǎn)投向必須根據(jù)國家的宏觀調(diào)控政策、產(chǎn)業(yè)政策變動，國家頒布任何一個政策都可能對信托業(yè)的發(fā)展有著重要影響?？蒲胁块T不僅要關注某些政策出臺產(chǎn)生的后果，更要深刻分析政策出臺的背景，信托業(yè)若能正確理解國家宏觀政策導向，則能主動調(diào)整自己的發(fā)展方向，而不是被動的通過金融監(jiān)管機構的行文來調(diào)整企業(yè)的經(jīng)營。對所處環(huán)境政策影響研究的第二個目標是加強信托業(yè)預測國家即將出臺的政策的能力，信托科研機構在分析國家整體經(jīng)濟社會發(fā)展的形式下，提前預測國家可能會出臺的政策，同時分析這些政策對整個經(jīng)濟的影響和信托業(yè)的影響，那更能形成一種主動性的經(jīng)營模式。
中觀層面研究
中觀層面的研究首先體現(xiàn)在對信托公司發(fā)展戰(zhàn)略的研究。目前中國的信托公司發(fā)展有一個明顯的特點就是股東的背景對信托公司的發(fā)展具有重要作用，它在幫助信托公司抵御市場風險的同時，對信托公司的發(fā)展戰(zhàn)略也有著直接的影響。
中觀層面的研究需要信托科研部門認真回答其股東對公司的具體影響以及影響程度，這包括股東對本信托公司發(fā)展可以提供什么便利？信托公司在股東的影響下處于一種什么樣的發(fā)展地位？在這種發(fā)展地位下最優(yōu)發(fā)展策略是什么？對于這些問題的回答都需要對信托公司本身及其股東進行研究，只有把這些問題都研究清楚了，信托公司才能找到自己的優(yōu)勢定位。同時從自己整個行業(yè)出發(fā)，需要考慮其他公司的競爭策略對本公司的影響，需要明確自己的競爭優(yōu)勢及對手的競爭策略對本公司發(fā)展的影響，以便自己處于較為有利的競爭地位。
中觀層面的研究還體現(xiàn)在業(yè)務標準化以及人員優(yōu)化配置的問題。在日常實踐管理中，建立各種明確的規(guī)定、條例和標準，使一切科學化、制度化，這是提高管理效能的關鍵?？茖W管理思想在信托公司具體管理中的應用就可表現(xiàn)為應將業(yè)務采用標準的流程程序化，從項目來源、盡職調(diào)查、產(chǎn)品設計、產(chǎn)品發(fā)行到客戶群的培養(yǎng)都需要細化的標準程序。同時應分析項目的核心流程要素。最后梳理出一套流程圖來，然后根據(jù)流程圖進行崗位分工，同時對不同的崗位進行技能等級評價，哪些崗位只是按照既定的要求程序性地工作，按照這個崗位對智力的需要進行分工，則實現(xiàn)按需配人，人盡其用。
微觀層面研究
微觀研究主要涉及對信托產(chǎn)品研究和客戶關系的管理。研究信托業(yè)發(fā)展歷史和總結西方信托產(chǎn)品的同時，需要通過分析同行業(yè)競爭對手發(fā)行產(chǎn)品的交易結構、風控措施，總結出這些產(chǎn)品結構的共同特征，常見的風險管理措施，同時分析不同的產(chǎn)品交易結構和風險管理適用的范圍和條件并進行歸類，這就可以將經(jīng)驗知識系統(tǒng)化、抽象化，最大限度地提升知識的普適性。
《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》中將信托產(chǎn)品的投資者設定為合格投資者，其投資門檻為100萬元，這部分投資者屬于高端客戶，培養(yǎng)其成為長期的客戶對于信托公司的長期發(fā)展是至關重要的。為了實現(xiàn)這一目標，需要仔細研究這部分高端客戶的需求，根據(jù)其需求提供產(chǎn)品的推介。要從實踐上維護好這些客戶，首先需要我們從理論上對其管理有個充分的認識。
目前中國信托業(yè)處于一種粗放型的發(fā)展時期，要想充分發(fā)揮橫跨三大市場靈活性的金融資源配置功能，需要研究信托業(yè)宏觀、中觀和微觀三大層面上的諸多基本問題。這些問題的回答有利于信托業(yè)本身的定位，有利于信托公司的短期業(yè)務開展、中期轉型和長期健康發(fā)展，有利于信托公司實現(xiàn)從被動適應到主動管理的方向發(fā)展。因此，加強科研是信托業(yè)持續(xù)快速發(fā)展的核心之舉，希望全行業(yè)共同重視，以科研為基礎，以業(yè)務為支柱，最終促進信托行業(yè)實現(xiàn)又好又快地發(fā)展。
(xief摘自金融時報)